Gate 深度報導與加密市場分析

HYPE ETF 在初始交易期間吸收了流通市值的 1.04% 根據彙整的市場數據與 ETF 資金流追蹤器，現貨 HYPE 交易所買賣基金在首 10 個交易日內，累積了約 1.04% 的 HYPE 總流通市值。ETF 發行商本月稍早推出現貨 HYPE 產品，原因是機構對比特幣與以太坊之外的替代加密資產需求上升。分析師將這種累積速度形容為新推出、與加密資產連結的交易所買賣產品中「不尋常地強」，尤其在 5 月數位資產市場整體波動加劇的情況下。流入資金反映機構對 Hyperliquid 生態系的興趣日益增長；該平台已在加密市場中迅速崛起，成為最大的去中心化永續期貨交易平台之一，並在 2026 年全年持續處理每日數十億美元的永續期貨成交量。 這些 ETF 為 HYPE 提供受監管的市場曝險，而無需直接操作去中心化錢包或區塊鏈基礎設施。根據市場分析師的說法，在前兩個交易週內，ETF 的累積步伐已實質降低交易所可用的流通流動供給。多位研究人員指出，在其初始推出期間，這些 ETF 吸收的流通市值占比，較先前各輪推出的許多可比加密 ETF 為高。快速累積正值 Hyperliquid 去中心化交易所基礎設

印度證券交易委員會（SEBI）正計畫一項著重代幣化公司債的監管試點，據熟悉該倡議的官員表示。所提議的架構旨在測試運用區塊鏈的發行、交割與所有權追蹤機制，並在印度企業債務市場內進行。此試點設計用來評估代幣化基礎設施如何提升透明度、降低交割低效率，並提高零售與機構在印度公司債生態系中的參與度；而該生態系相較於主要已開發債務市場，仍顯著偏小，尤其以 GDP 為相對基礎。政策制定者一再指出，零售參與度有限以及交割基礎設施支離破碎，是造成成長受阻的主要障礙。監管機構正在探索分散式帳本技術，以數位化債券發行紀錄並簡化次級市場交易流程。 在所提議的架構下，符合資格的公司債務工具將以數位形式呈現在基於區塊鏈的基礎設施上，同時維持符合既有證券法規。市場參與者表示，此試點可能包含在 SEBI 監督下運作的特定金融機構、託管機構與金融科技基礎設施提供商。儘管對私人加密貨幣採取審慎立場，印度近年來仍持續探索區塊鏈基礎設施於金融服務的應用，更加著重代幣化、數位身分系統以及央行數位貨幣（CBDC）基礎設施。印度準備銀行（RBI）已進行多項批發與零售 CBDC 試點計畫，內容涉及政府證券交割與銀行間交易。市場參與者

Ripple 於 2026 年 5 月 15 日提交兩份美國商標申請，涵蓋初級經紀（prime brokerage）、證券借貸、結算（clearing）、對沖基金管理、庫務（treasury operations）以及衍生性商品執行。這些申請為 Ripple Prime 提供法律保護；Ripple Prime 是該公司於 2025 年透過以 12.5 億美元收購 Hidden Road 的 交易取得的機構級基礎設施業務，後者是一家全球多資產的 prime broker。這些商標申請顯示 Ripple 的營運重心已從跨境支付轉向機構金融基礎設施，並得益於公司整合 DTCC 與 NSCC 的結算系統；這些系統供主要華爾街公司使用。 商標申請細節 2026 年 5 月 15 日提交的商標申請涵蓋 Ripple Prime Brokerage 文字商標，以及 Triskelion 標誌。申請文件列出的服務類別包括初級經紀、證券借貸、結算服務、對沖基金管理、庫務營運以及衍生性商品執行。這些類別與 Ripple Prime 的營運範圍一致；Ripple Prime 是隨著 Hidden Road

Ault Blockchain 正在開發一個基於 Cosmos 的第 1 層網路，重點放在治理標準、審計控管，以及符合監管的作業框架，以吸引機構參與者。該公司表示，阻礙大型機構採用區塊鏈技術的主要障礙一直是缺乏在受監管金融環境中傳統上所需的作業架構，而非底層技術本身。多年來，許多機構因擔心合規、治理與問責問題，對更深入參與去中心化系統保持謹慎。 審計控管與作業監督 Ault Blockchain 已聘請 CBIZ 協助監督其營運的部分事項。CBIZ 以為在受監管產業中營運的企業提供財務報告、審計與諮詢服務而聞名。 根據 Ault Blockchain 的說法，合作內容包含盤點對帳程序，目的是在公司基礎設施中同時監控實體與數位資產。該事務所表示，這些措施旨在建立一致的作業報告標準，涵蓋商品託管與資料中心管理等領域。 治理框架與合規結構 該區塊鏈網路採用懷俄明州 DAO LLC 架構，並整合多種治理機制，以使作業模式貼合以合規為導向的需求。這些機制包括「了解你的客戶」參與要求、投票權上限、法定人數門檻，以及結構化的提案系統。 Ault Blockchain 指出，其模式是刻意設計用來在去中

DuckDuckGo 記錄 18% 安裝成長，遭遇 Google AI 反彈下仍成長 搜尋引擎 DuckDuckGo 表示，根據該公司於 2025 年 5 月 26 日發布的數據，5 月 20-25 日期間，其美國 App 安裝量週增 18.1%。這波成長發生在 Google 於 5 月 19 日在其 I/O 開發者大會上宣布強制導入以 AI 驅動的搜尋功能之後；該方案未為使用者提供退出機制。DuckDuckGo 執行長 Gabriel Weinberg 將成長歸因於使用者對 Google 強制整合 AI 的不滿，表示這次遷移代表的是實際的平台拋棄，而不只是抱怨。 安裝成長連續六天維持正向動能，並在 5 月 25 日達到單日高峰 30.5%。在蘋果 iOS 平台，每週安裝量增加 33%，高峰為 69.9%。同時，DuckDuckGo 搜尋頁面的流量也成長，該頁面預設會停用所有 AI 功能，平均增幅為 22.7%，並在 5 月 24 日達到 27.7% 的峰值。Weinberg 指出，這段期間 DuckDuckGo 在美國市場的成長率顯著超過其國際表現，且與 Google 的 AI 推進

smartTrade 在邁阿密開設辦公室，以支援拉丁美洲交易基礎建設 smartTrade Technologies 在邁阿密開設辦公室，以支援採用電子交易與具備 AI 功能的支付技術的金融機構，服務範圍涵蓋中美洲與南美洲。該辦公室位於邁阿密 78 SW 7th St，加入 smartTrade 既有的辦公網絡，包括紐約、多倫多、倫敦、新加坡、東京、香港、日內瓦、巴黎與上海。此擴張發生之際，根據 IMARC Group 的說法，拉丁美洲的金融科技市場在 2025 年達約 152 億美元，並可能在 2034 年超過 540 億美元。隨著區內金融機構加速投資於數位支付、外匯科技與即時金融系統，電子交易與支付基礎建設供應商正日益擴大其在拉丁美洲的營運。 smartTrade Technologies 執行長兼聯合創辦人 David Vincent 表示：「這間新辦公室標誌著 smartTrade 的策略性擴張，因為我們持續支持在中美洲與南美洲日益增長的客戶數，他們正採用我們的具 AI 功能交易與支付技術。邁阿密是通往拉丁美洲市場的自然入口，而這項投資也反映了我們致力於站在客戶所在之處——將我

開場 美光科技跨越了 1 兆美元的市值門檻，成為美國第 10 大上市公司。該半導體製造商在 19% 的單日股權飆升後達成這一里程碑，飆升由機構對全球數位儲存供應鏈的重新評估所推動。估值突破反映出高頻寬記憶體的結構性供給不足，因超大型資料中心擴建基礎設施以支援新一代大型語言模型，讓記憶體供應商在全球科技架構中成為關鍵瓶頸。 高頻寬記憶體的供給缺口推升定價能力 美光的估值飆升係建立在高頻寬記憶體生態系多年供給缺口之上。現代 AI 訓練與推論加速器需要龐大的記憶體堆疊，並配置在圖形處理器旁以維持最佳的資料傳輸速度。公司披露顯示，該公司已完全用盡整個日曆年度的產能，凸顯需求超過可用產業供給的結構性失衡。這項供給短缺使美光對企業雲端服務提供商擁有絕對的定價權，能夠讓公司以包含固定量承諾與最低價格防護機制的方式，鎖定高溢價的多年期合約。 機構重新評價改變記憶體產業分類 股權重新估值反映出機構資產管理者評估記憶體製造商方式的結構性轉變，將該產業由過去被歸類為高度循環的商品市場。華爾街分析師指出，先前的產業下行是由投機性產能過度生產所引發，進而造成庫存堆積與嚴重的價格螺旋。為打造高頻寬架構所需的龐大資

Neuro 已與 MixMax 展開策略合作，整合分散式 AI 運算，並納入 MixMaxChain 生態系。該合作旨在支援分散式金融應用、AI 驅動工具，以及面向開發者與企業的下一代 Web3 解決方案。此合作反映出人工智慧與分散式實體基礎設施網路之間的日益趨同，因為產業參與者愈來愈將 AI 與區塊鏈技術的結合視為驅動分散式生態系創新的因素。 技術基礎設施整合 該合作將 Neuro 的分散式 AI 運算基礎設施，與 MixMaxChain 的區塊鏈架構融合。Neuro 已開發一層分散式運算層，聚焦於處理需要大規模運算能力的 AI 與 Web3 工作負載。該平台旨在支援包含自動化決策、高級推理演算法，以及高效能資料運算的應用。 MixMax 透過 MixMaxChain 提供基礎區塊鏈層，這是一個與以太坊（Ethereum）虛擬機（EVM）相容的網路。該區塊鏈採用混合式權益證明（PoS）機制，目標是提供更快速的交易確認與更低的 Gas 費用。該平台聚焦於協助加密貨幣專案提升鏈上活動，並最佳化分散式應用效能。 該合作將 Neuro 的分散式 AI 運算基礎設施，與 MixMaxChain

開場 根據 FTSE Russell 公布的初步指數名單，納斯達克上市的 Sharplink Incorporated 預計將於 2026 年 6 月 29 日美國股市開盤時正式納入 Russell 2000 與 Russell 3000 指數。此番納入延續了 2025 年 2 月的企業轉型：公司由 Sharplink Gaming 更名，並在 CEO Joseph Chalom（曾任 BlackRock 的資深數位資產主管）帶領下，轉向一個達到機構等級的以太坊（Ethereum）庫存平台。Russell 指數用來基準衡量約 12.2 兆美元的全球機構資產，而納入將觸發符合市值與流動性門檻公司的被動資金必需買入。Sharplink 的股權市值在 12 億美元以上企穩，符合指數條件，並迫使追蹤小型股基準的交易所交易基金以程式化方式進行買入。 企業轉型與以太坊累積 Sharplink 在 2025 年 2 月進行了激進的企業重整，放棄其既有的體育博彩關聯型聯盟行銷業務，轉而成為以太坊庫存實體。該公司運用公司資本與債務融資工具來累積數位資產儲備，目前已超過 872,000 個以太坊等值。由

開場 CME Group 推出針對 Avalanche 與 Sui 的受監管期貨合約，為機構投資人提供合規的框架，以對沖或押注第一層區塊鏈生態系。交易所推出這些合約，旨在滿足機構對受監管替代幣（altcoin）曝險的需求，同時建立透明的數位資產價格發現機制。這項擴張透過將快速終局（fast-finality）網路整合進集中式結算基礎設施，使機構交易超越 Bitcoin 與 Ethereum。該啟動透過以現金交割的衍生性商品，對照 CME CF Reference Rates，架起去中心化金融協議與機構宏觀基金之間的橋梁。 合約規格 CME Group 針對各條區塊鏈，於其電子交易平台部署標準合約與微型（micro-sized）合約。標準 Avalanche 合約每個區塊代表 5,000 個代幣，而微型合約則涵蓋 500 個代幣。標準 Sui 合約追蹤 50,000 個代幣，微型工具設定為 5,000 個代幣。這兩類合約均以 CME CF Reference Rates 作為結算依據。雙層結構使機構資產管理人員能執行跨保證金策略、基差交易（basis trades），以及對現貨實物庫存部

開場 印尼與西班牙的監管機構已在認定 Polymarket 與 Kalshi 兩家預測市場平台違反各自的國家賭博法後，封鎖了對這些平台的存取。印尼是在推出一個 Polymarket 市場、要求用戶預測總統 Prabowo Subianto 是否會提前下台後進行限制；而西班牙則下令對兩個平台進行為期全國性的暫時封鎖，理由是其在未取得所需的行政授權下運作。兩國均表示，提供針對不確定未來事件下注的預測市場，必須遵守當地賭博法規下的許可、身分驗證與消費者保護要求。 印尼在總統預測市場上線後封鎖 Polymarket 印尼在主管機關將該平台歸類為非法的線上賭博、並與投機性下注市場相連後，封鎖了對 Polymarket 的存取。官員表示，對於尚未確定結果的事件進行下注與投機，仍依照印尼法規屬於非法；不論該平台是否使用區塊鏈技術與加密資產。 此次取締是在數天前：一個 Polymarket 市場因總統 Prabowo Subianto 宣布計畫集中監督主要大宗商品出口而引發線上關注。根據 Reuters 的說法，該市場要求用戶預測 Prabowo 是否會提前下台。 印尼通訊部的 Alexander S

Umbra 和 Streamflow 已在 Solana（SOL）推出加密代幣歸屬（vesting），為專案提供在不公開暴露受款者錢包、不公開解鎖時間表或配額規模的情況下，分配被鎖定代幣的方式。此次整合由 Arcium 的加密執行引擎驅動，將 Umbra 的隱私層與 Streamflow 的代幣分配平台連接起來。據兩家公司表示，2025 年透過歸屬與解鎖時間表釋放的代幣約為 970 億美元（134.830 億澳元），其中大多數活動在鏈上完全可見。此新整合讓團隊仍可使用基於時間的鎖定、基於價格的條件以及其他歸屬機制，同時讓實際轉帳保持機密。 私密歸屬如何運作 公開歸屬允許交易者追蹤受款者錢包、即將到來的解鎖以及配額規模，接著在預期的拋售或流動性變化之前提前布局。Umbra 的設計會將歸屬後的代幣直接送入 Umbra 錢包。每一筆新的歸屬時間表都會為共享的匿名池貢獻內容，兩家公司表示這會強化在網路上建置的使用者與應用程式的隱私性。此整合將機密性套用到一個循環的機構工作流程中，在這個流程裡，團隊、投資人與貢獻者常常會依據可預測的時間表領取代幣。 Streamflow 平台細節 Streamf

開場 英國政府已正式將多個加密貨幣交易平台、點對點交易服務以及與俄羅斯軍事融資相關的影子金融網路列入黑名單。根據英國外交、聯邦及發展事務部（Foreign, Commonwealth and Development Office）的說法，這些數位資產實體已作為替代資本管道，來繞過西方的貿易限制。英國監管機構已採取行動，欲指定這些離岸據點，以破壞克里姆林宮依賴、用於跨境付款、受制裁商品出口以及戰時經濟運作的數位基礎設施。 影子付款網路與 A7 指定 英國政府已將 18 個新實體加入其綜合制裁名單，鎖定英國安全官員所描述的、由獲克里姆林宮背書的 A7 付款基礎設施所帶領的俄羅斯影子金融網路中的關鍵作業節點。根據官方調查結果，該網路在前一個日曆年度內導流超過 900 億美元，利用與政府相鄰的數位通道來為軍事採購提供資金，並處理與俄羅斯原油出口相關的資本轉移。 被指定的平台包括： EXMO Exchange Limited — 俄語使用者資產配置者偏好的加密貨幣交易所 Bitpapa — 點對點交易網路 Rapira — 數位付款平台 Nueva Cryptologia — 與受制裁離岸交易所