‍#TradFi交易分享挑战

Năm nay thị trường bò đã hết chưa? CEO CryptoQuant cho rằng thị trường gấu Bitcoin có thể kéo dài đến đầu năm 2027

CEO CryptoQuant Ki Young Ju cho rằng, chu kỳ giảm giá của Bitcoin lần này có thể kéo dài đến đầu năm 2027. Căn cứ vào Chỉ số tín hiệu PnL trên chuỗi của CryptoQuant. Chỉ số này cho thấy, sau khi thị trường bước vào giai đoạn chốt lời tập trung, mức lỗ lãi tổng thể của nhà đầu tư thường sẽ tiếp tục yếu đi trong khoảng 18 tháng.

Chỉ số chỉ ra chu kỳ giảm vẫn chưa kết thúc

Ju trên X cho biết, xu hướng này bắt đầu từ tháng 10 năm 2025, xu hướng hiện tại có điểm tương đồng với các đợt giảm dài hạn của năm 2014, 2018 và 2022. Theo dự đoán theo nhịp điệu lịch sử, đáy tạm thời có thể xuất hiện vào đầu năm 2027.

Ông đề cập, sự đảo chiều thực sự không chỉ dựa vào việc giá bật tăng trở lại, mà còn phải nhìn vào hai tín hiệu trên chuỗi cùng xuất hiện: lợi nhuận chưa thực hiện tăng lên, lợi nhuận đã thực hiện giảm xuống. Điều này có nghĩa là áp lực bán bắt đầu giảm, phe mua lại chiếm ưu thế. Theo dữ liệu hiện tại, tổ hợp này vẫn chưa xuất hiện.

Bitcoin dao động quanh mức 73.000 USD

Bài báo đề cập, khi Ju đăng bài, giá Bitcoin gần 73.000 USD, giảm khoảng 30% so với đỉnh cao năm 2025. Cùng kỳ, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ duy trì ở mức cao, các tài sản rủi ro chung chịu áp lực, tâm lý phòng thủ của thị trường tăng cao.

Dữ liệu trên chuỗi của CryptoQuant cũng cho thấy, dòng vốn chảy vào Bitcoin vẫn tiếp tục tăng, nhưng vốn hóa thị trường không mở rộng theo. Theo khung cảnh của Ju, sự “có dòng tiền vào nhưng giá lại đứng yên hoặc giảm” này chính là đặc trưng điển hình của giai đoạn thị trường gấu.

Dữ liệu CoinGlass cho thấy, có các lệnh bán tập trung quanh mức 74.200 USD và 74.500 USD, tạo thành vùng kháng cự ngắn hạn.

ETF và nhu cầu ngoài thị trường là trọng tâm sau này

Ju cho rằng, để có thể xuất hiện sự phục hồi bền vững hơn, hai biến số về nhu cầu cần được theo dõi kỹ: thứ nhất, dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay có tiếp tục mở rộng hay không, thứ hai, hoạt động của các sàn giao dịch ngoài tổ chức có khả năng tăng trở lại hay không.

Bài báo chỉ ra, trong vài tháng gần đây, ETF vẫn duy trì dòng chảy ròng tích cực, nhưng tốc độ đã rõ ràng thấp hơn đỉnh cao đầu năm 2025. Nhu cầu ngoài tổ chức cũng chậm lại, khiến dòng vốn mới đổ vào không còn tác động mạnh đến giá.

Bài viết cũng đề cập, nếu Luật Clarity của Mỹ được thúc đẩy, có thể cải thiện tâm lý của một số tổ chức. Tuy nhiên, mô hình PnL của Ju không dựa vào lịch trình chính sách, mà chủ yếu dựa trên chu kỳ lợi nhuận lỗ trên chuỗi.