#InstitutionalCapitalRotatesFromBTCToHYPEAndXRP

Стейкінг Kini Вносить 60% доходу в Казначейство компанії Ethereum

Стейкінг становить 60% від загального доходу, задекларованого казначейством компанії Ethereum
ETHUSD
, яка торгується на біржі у 2025 році, згідно з новим дослідженням провайдера стейкінгу Everstake, оприлюдненим у вівторок.

Це відкриття суперечить значним чистим збиткам, зафіксованим у сумарних звітах казначейства ETH.

Стейкінг Вносить 60% доходу казначейства ETH

Серед компаній, які окремо повідомляють про доходи від стейкінгу, результати від доходності вже стали основним індикатором операційної діяльності. Наприклад, Bit Digital повідомила про нагороди за стейкінг ETH у розмірі 7 мільйонів доларів у 2025 році, що на 287% більше порівняно з попереднім роком.

Everstake зазначає, що стейкінг тепер став «головним внеском у показники доходів, що звітуються». Зростання доходності відбувається на тлі постійного накопичення чистих збитків у звітах про доходи.

Компанії казначейства, які вже оприлюднили фінансові звіти за 2025 фінансовий рік, зазнали сумарних збитків у розмірі 1,41 мільярда доларів, коли ринок криптоактивів загалом знизився. Спеціальні звіти показують масштаб цих збитків.

Sharplink Inc зафіксувала чистий збиток у розмірі 734,6 мільйона доларів при доході 28,1 мільйона доларів.
Bit Digital зафіксувала чистий збиток у розмірі 80,3 мільйона доларів при доході 113,6 мільйона доларів.
BTCS Inc. зафіксувала чистий збиток у розмірі 33,4 мільйона доларів при доході 16,5 мільйона доларів.
BitMine Immersion Technologies зафіксувала чистий збиток у розмірі 9,02 мільярда доларів за шість місяців, що закінчилися 28 лютого. Інші компанії у цій групі також зафіксували подібні великі збитки.

Співзасновник і операційний директор Everstake Богдан Опришко зазначив, що пасивні холдери стикаються з структурною переоцінкою. Він пояснив, що доходи тепер здебільшого генеруються активами, які активно використовуються, а не просто зберігаються, і ця зміна, на його думку, може допомогти підтримувати сталий розвиток бізнес-моделі компанії.

«Ті, хто активно керує капіталом, тепер стають новим стандартом. Це управління вже не обмежується лише стандартними протоколами стейкінгу. Це включає ліквідний стейкінг, інтеграцію з ринками кредитування DeFi і більш просунуті стратегії на рівні валідаторів, такі як оптимізація побудови блоків і захоплення MEV», — сказав він.

Everstake базує свої висновки на звітах регуляторів і розкритті інформації про діяльність 15 компаній казначейства ETH, які зареєстровані на біржах до травня 2026 року.

Історично DAT був єдиним регульованим каналом для криптоактивів для інвесторів публічного ринку. Однак, біржовий фонд (ETF) на спотовий Ethereum вже зняв цю домінуючу роль, зробивши доходність головним диференціатором.

На рівні окремих інвесторів багато акцій DAT торгуються з дисконтом до загальної вартості їхніх криптоактивів. Це свідчить про зміну поведінки інвесторів, які тепер менш схильні платити премію лише за пасивне експозицію. …Коротко кажучи, стейкінг став структурною основою для всіх DAT, які прагнуть залишатися актуальними у 2026 році і далі», — пояснює дослідження.

Постає важливе питання, чи зможуть пасивні інвестори ще вижити на ринку, який вже зазнав змін у своїй цінності, як зараз.