Прихований податок на нафту, про який ніхто не говорить.

Я спостерігав за падінням Brent до близько $97 цього тижня через надії на припинення вогню.

Але в кожну барель нафти зараз закладена вартість, яку мирні переговори не можуть виправити за одну ніч... і майже ніхто не враховує її правильно.

До 28 лютого страхування військового ризику для танкера, що перетинає протоку Хормуз, коштувало приблизно $40 000 за поїздку. Сьогодні ця сама поїздка коштує від $600 000 до $1,2 мільйона за один рейс. Зростання на 2900%.

Деякі застряглі танкери в середині березня платили до $7,5 мільйонів лише за премію за військовий ризик для одного перетину. Вартість фрахту для доставки вантажу становила $6,5 мільйонів. Вартість страхування перевищила вартість перевезення.

Це не примітка. Це структурний податок на кожен барель, що проходить через Перську затоку.

Південнокорейські судновласники тепер вимагають приблизно $20 за барель для транспортування нафти з Близького Сходу до Китаю. Минулого року ця цифра становила $2,50. Вісімкратне зростання фрахтових витрат на додаток до вже високої ціни на нафту.

Близько 40 великих танкерів були застряглі всередині Перської затоки на одному з етапів, не здатні або не бажають перетинати. Власники не уникають Хормуз через відсутність страхування. Вони уникають його, тому що економіка рейсу є непрацездатною, а безпека екіпажу не гарантована.

Трамп втрутився минулого тижня, наказавши США Компанії розвитку фінансів забезпечити політичне страхування ризиків для морської торгівлі через затоку і погрожуючи військовими супроводами. Ціна на нафту короткочасно знизилася. Потім ринок згадав, що оголошення і реалізація — це два різні речі.

Ось найважливіше.

Навіть якщо завтра буде підписано припинення вогню і протока фізично відкриється, премії за військовий ризик не повернуться до рівнів до конфлікту за одну ніч. Страхові ринки оцінюють тривалий ризик, а не заголовки новин. Після попередніх інцидентів у Перській затоці премії нормалізувалися місяцями. Судноплавна галузь перебудувала маршрути, контракти та стосунки навколо цього порушення. Розгортання цього процесу займає час.

Ціна Brent у $97, яку ви бачите сьогодні, не враховує повну вартість переміщення цього бареля від виробника до нафтопереробного заводу і до споживача. Прихований податок все ще діє. І він буде діяти ще довго після того, як прапори знімуть.