Данные о цикле биткоина указывают на $40K-$46K -дно, говорит Galaxy

Биткойн, возможно, еще не сформировал свой цикл дна, согласно новому отчету Galaxy Research, который использует рыночные и ончейн-данные для определения возможных зон снижения.

Резюме

• Galaxy утверждает, что четырехлетний цикл биткойна остается активным, но каждое движение показывает меньшие колебания цены.
• В отчете указывается, что базовое дно биткойна находится в диапазоне от 40 000 до 46 000 долларов, основываясь на ончейн-данных цикла.
• Только четыре из 13 индикаторов дна сработали, что говорит о необходимости большего времени для формирования дна.

Руководитель отдела исследований Galaxy Алекс Торн заявил, что четырехлетний цикл биткойна все еще кажется активным, несмотря на уменьшение размеров каждого движения. В отчете говорится, что структура цикла биткойна не исчезла, но его пики и падения стали менее экстремальными.

«Четырехлетний цикл все еще существует, но он сжимается», — сказал руководитель исследований Galaxy Алекс Торн.

Отчет отслеживает путь биткойна от предыдущих минимумов через халвинги, вершины цикла и последующие дна. Galaxy отметил, что в прошлых циклах пики падали на 85%, 84% и 77%, в то время как текущий спад достиг примерно 51%.

Источник: Galaxy ResearchТекущий цикл начался всего около восьми месяцев назад после пика октября 2025 года. Galaxy отметил, что в прошлых медвежьих рынках дна обычно приходили через 12–13 месяцев после пика цикла, что ближе к концу 2026 года.

Кальмовая вершина биткойна и математика дна

Galaxy заявил, что пиковая цена биткойна в октябре 2025 года была самой спокойной зафиксированной по нескольким ончейн-метрикам. Только два из 11 классических сигналов вершины сработали, и оба — лишь немного.

В отчете говорится, что коэффициент MVRV биткойна достиг пика 2,29 в текущем цикле. Это сравнимо с пиками предыдущих циклов между 2,93 и 5,91, что свидетельствует о меньшем эйфории толпы на пике.

Сигнал Pi Cycle Top также не сработал во время пика октября 2025 года. Galaxy отметил, что это первый случай, когда этот сигнал не появился во время крупной вершины цикла биткойна.

Более спокойная вершина важна, потому что она приблизила рыночную себестоимость биткойна к пику цикла. Galaxy заявил, что себестоимость составляет около 43,7% от предыдущего исторического максимума, что выше, чем в ранних циклах.

Galaxy определяет диапазоны дна биткойна

Базовая модель Galaxy предполагает возможное дно биткойна в диапазоне от 40 000 до 46 000 долларов. Этот диапазон предполагает, что текущий цикл следует тенденции повышения дна ближе к справедливой стоимости.

Более жесткое снижение, похожее на предыдущие глубокие медвежьи рынки, может опустить дно до диапазона от 30 000 до 37 000 долларов. Меньшее снижение может удерживаться в диапазоне от 51 000 до 54 000 долларов, если стабильный спрос поглотит снижение.

«В целом, наш анализ данных предполагает дно BTCUSD в четвертом квартале 2026 года», — сказал Торн.

Отчет отвергает старое правило, что биткойн должен упасть на 75–85% от своего пика цикла. Galaxy отметил, что этот подход может быть устаревшим, поскольку он не учитывает более спокойную вершину и более высокую себестоимость.

На момент публикации биткойн торговался около 63 437 долларов 12 июня, согласно данным crypto.news. Это оставляет спотовую цену выше базового дна по версии Galaxy, но ближе к области среднего четырехлетнего значения, которая отслеживается в отчете как ключевой долгосрочный уровень поддержки.

Сигналы дна остаются неполными

Galaxy заявил, что только четыре из 13 индикаторов дна сработали во время текущего снижения. В отчете говорится, что наиболее сильные исторические признаки истинного дна еще не появились.

К этим отсутствующим сигналам относятся торговля биткойном ниже себестоимости, держатели, находящиеся в широких нереализованных убытках, продолжение убытков и более глубокое капитуляционное снижение. В прошлых циклах дна было больше таких условий одновременно.

Galaxy также отметил, что биткойн не опустился ниже своей себестоимости в этом цикле. Текущий минимум MVRV оставался около 1,14, тогда как в прошлых днах коэффициент опускался ниже 1,0.

Источник: Galaxy ResearchОтчет также предупредил, что себестоимость может снизиться во время панической распродажи. Если монеты меняют владельцев с убытками, реализованная цена может упасть, и предполагаемое дно сместится вниз.

Флюиды ETF и рыночное давление по-прежнему важны

Исследование Galaxy не включает в свою модель политические, регуляторные или геополитические события. Оно сосредоточено на истории цен, тайминге, оценке, стрессах майнеров, трендовых мерах и данных о настроениях.

Это важно, потому что биткойн также движется на фоне слабого макроэкономического фона. Как ранее сообщал crypto.news, крах криптовалют в июне был вызван несколькими факторами, включая отток средств из ETF, напряженность между США и Ираном, жесткую политику ФРС и ликвидации с использованием заемных средств.

Как сообщалось ранее, спрос на IPO SpaceX и более широкая ротация капитала также снизили ликвидность криптовалют перед распродажей. Это сделало биткойн более чувствительным к принудительным продажам при росте рыночного давления.

Недавно биткойн восстановился около 63,4 тысяч долларов, поскольку надежды на сделку с Ираном снизили давление на риск, как сообщалось ранее сегодня. Оттоки из ETF и позиционирование опционов по-прежнему держали в фокусе область $60K поддержки.