‍#TradFi交易分享挑战

Декодирование цены акций Moderna — сможет ли она восстановиться после падения на 95%?

‌2025 год: глубокая корректировка и давление на выживание‌

Под воздействием резкого снижения спроса на вакцины против COVID-19, цена акций Moderna в ноябре 2025 года опустилась до исторического минимума в 22,28 долларов, что более чем на 95% ниже пика 2021 года (484,47 долларов), рыночная капитализация сократилась менее чем до 9 миллиардов долларов. За год выручка снизилась до 1,9 миллиарда долларов, чистая прибыль сократилась до 280 миллионов долларов, но денежные потоки продолжали оставаться под давлением, компания была вынуждена сократить штат на 10%, закрыть несколько неосновных направлений и привлечь 1,5 миллиарда долларов у Ares Management для поддержания операционной деятельности.

‌2026 год: первые признаки стратегической трансформации, цена стабилизировалась в диапазоне 47–50 долларов‌

В начале 2026 года, по мере проникновения нового поколения вакцины против COVID-19 mNEXSPIKE на розничном рынке США среди населения старше 65 лет до 34%, а также одобрения в Канаде и Австралии, структура доходов компании начала постепенно улучшаться. После публикации финансовой отчетности за февраль 2026 года цена акций выросла на 8,48% за один день, что отражает признание рынка эффективности сокращения затрат и коммерциализации не-COVID продуктов. По состоянию на 29 мая 2026 года цена стабилизировалась на уровне 47,19 долларов, диапазон за последние 52 недели — от 22,28 до 50,15 долларов, технический анализ показывает «дно в диапазоне с умеренным увеличением объема», что свидетельствует о снижении давления со стороны медведей и начале осторожных покупок со стороны быков.

‌Ключевая движущая сила: от «компании по производству вакцин» к «платформенной биотехнологической компании»‌

На текущем этапе цена больше не зависит от одного продукта, а основывается на трех структурных изменениях:

① ‌Оптимизация структуры затрат‌: в 2025 году расходы на исследования и продажи сократились более чем на 30% по сравнению с предыдущим годом;

② ‌Фокус на продуктовой линейке‌: активное продвижение вакцин против гриппа, персонализированных онкологических вакцин (например, mRNA-4157/V940) и RSV-вакцины mRESVIA в клиническую стадию;

③ ‌Геополитические и политические преимущества‌: политика «возвращения биопроизводства» в США способствует расширению внутреннего производства, получению федеральных грантов и укреплению долгосрочной уверенности.

‌Текущее восприятие рынка: оценка все еще имеет потенциал для восстановления‌

Несмотря на то, что компания все еще убыточна (мультипликатор P/E за последние 12 месяцев отрицателен), тенденция улучшения свободного денежного потока, возможность повторного использования платформы mRNA и сеть глобального сотрудничества в области общественного здравоохранения переоценены институциональными инвесторами. Средняя целевая цена аналитиков составляет 48,99 долларов, текущая цена уже приближается к центральной точке, а дальнейший рост будет зависеть от результатов клинических испытаний онкологических вакцин в 2026–2027 годах и коммерциализации вакцин против гриппа.

‌Риск-менеджмент‌

Если третий этап клинических испытаний mRNA-4157 для лечения меланомы не достигнет основных конечных точек, или вакцина против гриппа не будет одобрена до осени 2026 года, цена акций может снова снизиться. Текущая тенденция — «слабое восстановление», компания еще не вошла в фазу «высокого роста».$MRNA