JPMorgan: оттоки из ETF на Bitcoin и золото указывают на разворот сделки с обесцениванием trade unwind

JPMorgan заявил, что обесценительная (debasement) сделка с Bitcoin и золотом теряет импульс: синхронные оттоки из биржевых фондов (ETF) сигнализируют о широком развороте хеджей, связанных с инфляцией и напряжённостью между США и Ираном, говорится в исследовательской записке от 28 мая. Николаос Панигирцоглу (Nikolaos Panigirtzoglou), стратег подразделения Global Markets Strategy JPMorgan, отметил, что Bitcoin был основным выражением обесценительной сделки с начала иранского конфликта, но при этом заявил, что сделка достигла переломного момента. Банк связал разворот с затухающими ожиданиями столкновения США и Ирана: при этом спотовые Bitcoin ETF зафиксировали оттоки в размере 733,43 млн долларов США только за 27 мая, а совокупные майские оттоки из фондов, зарегистрированных в США, идут почти на уровне 2 млрд долларов США. В записке синхронный отток капитала как из Bitcoin, так и из золотых ETF охарактеризован как общий разворот, а не ротация между этими двумя активами.

Спотовые Bitcoin ETF зафиксировали оттоки 733,43 млн долларов США за 27 мая

Спотовые Bitcoin ETF зафиксировали 733,43 млн долларов США (1,02 млрд австралийских долларов) чистых оттоков 27 мая, завершив серию более чем на 1 млрд долларов США (1,39 млрд австралийских долларов) выкупов за два торговых дня. Майские оттоки из спотовых Bitcoin-фондов, котирующихся в США, составляют примерно 2 млрд долларов США (2,78 млрд австралийских долларов), при этом основную долю отозванных средств обеспечивают IBIT от BlackRock и FBTC от Fidelity.

Золотые ETF демонстрируют схожую картину после турбулентного квартала. Глобальные физически обеспеченные золотом фонды показали рекордные оттоки в размере 12 млрд долларов США (16,68 млрд австралийских долларов) в марте, восстановились притоками примерно в 6,6 млрд долларов США (9,17 млрд австралийских долларов) в апреле и снова наблюдают возобновившиеся продажи в мае. JPMorgan отметил, что оба актива одновременно «утекают» по капиталу, охарактеризовав движение как общий разворот, а не как ротацию из золота в Bitcoin или наоборот.

JPMorgan связывает разворот оттоков с затухающими ожиданиями конфликта США и Ирана

Банк заявил, что первоначальный всплеск обесценительной сделки соответствовал началу иранского конфликта, а майский разворот (May unwind) совпадает с затухающими ожиданиями противостояния США и Ирана (US-Iran tensions) и растущим обсуждением на рынке возможного дипломатического урегулирования. Панигирцоглу утверждал, что Bitcoin забирает долю у золота: этому способствовали три месяца подряд притоков в спотовые Bitcoin ETF, тогда как золотые фонды отставали после оттоков, связанных с Ираном. Записка от 28 мая добавила, что рынок сигнализирует через потоки ETF: «страховая» сделка (fear trade) теряет контроль.

FAQ

Что JPMorgan сказал о Bitcoin и золотых ETF 28 мая?

JPMorgan заявил в исследовательской записке от 28 мая, что обесценительная сделка с Bitcoin и золотом теряет импульс: синхронные оттоки из ETF сигнализируют о широком развороте хеджей, связанных с инфляцией (inflation) и напряжённостью между США и Ираном (US-Iran tensions). Стратег Николаос Панигирцоглу отметил, что Bitcoin был основным выражением обесценительной сделки с начала иранского конфликта, но при этом заявил, что сделка достигла переломного момента.

Сколько потеряли спотовые Bitcoin ETF 27 мая?

Спотовые Bitcoin ETF зафиксировали 733,43 млн долларов США чистых оттоков 27 мая (May outflows), завершив серию более чем на 1 млрд долларов США выкупов за два торговых дня. Совокупные майские оттоки из спотовых Bitcoin-фондов, котирующихся в США, идут почти на уровне 2 млрд долларов США, при этом основную долю отозванных средств обеспечивают IBIT от BlackRock и FBTC от Fidelity.

Почему JPMorgan говорит, что обесценительная сделка разворачивается?

JPMorgan связал разворот (May unwind) с затухающими ожиданиями столкновения США и Ирана (US-Iran tensions). Банк заявил, что первоначальный всплеск обесценительной сделки соответствовал началу иранского конфликта, а майский разворот совпадает с затухающими ожиданиями столкновения США и Ирана и растущим обсуждением на рынке возможного дипломатического урегулирования.