ワンチップ、5位？

4.95兆ドル。それは、たった一つの島の株式市場がインド亜大陸全体を超えた数字だ。台湾は5月26日にインドを抜き、世界で5番目に大きな株式市場となった。これはほぼ完全に一つの力、すなわち人工知能に対する絶え間ない世界的需要によって推進されている。

🔹 台湾の時価総額は月曜日に4.95兆ドルに上昇し、ブルームバーグのデータによるとインドの4.92兆ドルをわずかに上回った。TAIEXのベンチマーク指数は2026年に入ってから約50％急騰しており、主要なグローバル指数の中で最も強いパフォーマンスを示している。これは冷める兆候のないAI駆動の技術ラリーによるものだ。

🔹 この上昇の中心には一つの巨人が立っている：TSMCは今や台湾の全ベンチマーク指数の42％以上を占めている。世界最大の契約チップメーカーは年初からほぼ49％上昇しており、その時価総額だけでも約2兆ドルであり、2025年初以来の台湾の総市場価値増加の半数以上を占めている。先月、台湾の金融監督委員会による新規制で、国内ファンドの個別株投資上限が25％に引き上げられた。JPMorganはこれにより60億ドル以上の新たな資金流入が見込まれ、TSMCが主な恩恵を受けると予測している。

🔹 グローバルリーダーボードは今や次のようになっている：アメリカ合衆国77.96兆ドル、中国本土15.57兆ドル、日本8.67兆ドル、香港7.26兆ドル、台湾4.95兆ドル — これによりインドは6位に後退した。インドと急速に伸びる韓国とのギャップも8％未満に縮まっており、韓国のKOSPIは今年に入りほぼ70％上昇している。2025-2026年にリーディングテック企業が予測するAI半導体のスーパーサイクルは1兆ドルに近づく見込みであり、台湾や韓国のような製造拠点に不均衡に報いている。

🔹 インドとの対比は明らかだ。外国人投資家は今年だけで200億ドル以上をインド株から引き揚げており、イラン紛争による原油価格の高騰や、インドの指数構成にAI関連株がほとんど含まれていないことが圧力となっている。フランクリン・テンプルトンのファンドマネージャー、李平遼は次のように述べている：「ハードウェア技術への露出が限定的な市場は、台湾や韓国のようなハードウェア重視の市場に次第に影を潜めている」。一方、Nvidiaだけでも—現在の評価額は5.2兆ドル—インドのすべての上場企業の時価総額の合計を超えている。

4.95兆ドルの市場の42％は一つの半導体ファウンドリーにあり、AIブームはチップメーカーが記録的なスピードで現金化している。シリコンに基づく市場は、今や10億人の消費者に基づく市場よりも大きい。あなたはこの変化をどう見ているか—AIの集中は持続可能な構造的トレンドなのか、それとも自己逆転を招く狭まりなのか？