Gate Research : les sorties d'ETF provoquent un recul du marché, les liquidations de positions longues accélèrent le désendettement du marché crypto.

Résumé

• Au cours des dernières 24 heures, BTC a subi un violent repli, frôlant brièvement la barre des 62 000 $. Les ETF spot Bitcoin ont enregistré une sortie nette quotidienne de 519,1 millions $, un niveau record. Combiné aux craintes d’une éventuelle vente par Strategy, l’appétit pour le risque sur le marché s’est nettement refroidi.

• ETH a globalement déçu : il est passé sous ses moyennes mobiles court terme et reste sous pression sous les 1 850 $. Les flux des ETF ETH sont également restés faibles, les baissiers dominant toujours la structure du marché à court terme.

• La capitalisation totale du marché crypto a chuté d’environ 4,4 % en une seule journée, et l’indice Fear & Greed est tombé à 19, entrant en zone de « peur extrême ». En revanche, le secteur de l’IA a surperformé l’ensemble du marché, avec des tokens comme WLD et MAGMA en tête, illustrant une nette divergence structurelle des flux de capitaux.

• Les liquidations totales sur le marché crypto ont atteint 1,74 milliard $ en 24 heures, dont environ 1,54 milliard $ de liquidations long. Parallèlement, l’intérêt ouvert total sur les produits dérivés est tombé à environ 432,39 milliards $, signe que le processus de désendettement se poursuit.

• Treize levées de fonds ont été annoncées cette semaine, principalement dans les plateformes d’échange de cryptomonnaies et les infrastructures financières institutionnelles. Dunamu, Coinone et SignalPlus figurent parmi les projets ayant levé les montants les plus importants.

• Environ 884 millions $ de déverrouillages de tokens sont attendus dans les sept prochains jours, avec HYPE, HOME et ENA comme principaux projets à suivre.

Aperçu du marché

Commentaire sur le marché

• Mise à jour du marché BTC — Sur les dernières 24 heures, BTC a oscillé entre 62 452,8 $ et 67 503,5 $, passant d’une phase de consolidation à une nette cassure baissière. Aucune défaillance structurelle du réseau Bitcoin n’est en cause ; ce sont les sorties des ETF qui ont été le principal catalyseur. Le 2 juin, les ETF spot Bitcoin ont enregistré des sorties nettes de 519,1 millions $, la plus forte journée de retraits depuis plusieurs semaines. Les informations selon lesquelles Strategy réduirait ses avoirs en BTC ont encore fragilisé la confiance. Sur le graphique horaire, la MA5 est à 64 124,2 $, la MA10 à 64 913,9 $ et la MA20 à 65 935,3 $, les moyennes court terme formant une configuration baissière. L’EMA12, à 64 846 $, est inférieure à l’EMA26, à 65 691,3 $, et le prix actuel reste bien en dessous de ces deux EMAs. Le MACD, à -845,39, est sous sa ligne de signal à -464,74, et l’histogramme négatif s’élargit à -380,65, ce qui indique un renforcement du momentum baissier.

• Mise à jour du marché ETH — ETH a fluctué entre 1 765,3 $ et 1 892,9 $ au cours des dernières 24 heures. Bien que l’actif soit resté faible, son repli a été légèrement moins marqué que celui du BTC. Sur le graphique horaire, la MA5 est à 1 811,5 $, la MA10 à 1 813,6 $ et la MA20 à 1 842,2 $. L’ETH se négocie actuellement sous toutes les moyennes court terme clés. L’EMA12 (1 817,8 $) est inférieure à l’EMA26 (1 835,9 $), maintenant une structure baissière. Le MACD, à -18,10, est en dessous de sa ligne de signal à -11,69, avec un histogramme négatif de -6,41, confirmant la domination baissière. La bande médiane de Bollinger est à 1 842,2 $ et la bande inférieure à 1 773,1 $. L’ETH se négocie près de la bande inférieure, voire légèrement en dessous, ce qui suggère un possible rebond de survente, mais aucun signal de plancher clair n’est apparu. Plusieurs tentatives pour reprendre les 1 830 $ ont échoué, et l’ETH n’a pas réussi à reconquérir le seuil des 1 850 $. La résistance se situe entre 1 812 $ et 1 842 $ ; sans retour dans cette zone, l’ETH devrait rester dans une phase de consolidation faible.

• Altcoins — La capitalisation totale du marché crypto a reculé de 4,4 % en 24 heures, les principales cryptomonnaies et la plupart des altcoins baissant de concert. L’indice Fear & Greed est tombé à environ 19, en zone de peur extrême, reflétant un moral très faible. L’Indice de la saison des altcoins se situait quant à lui autour de 51, traduisant une confiance limitée des investisseurs alors que le marché attend une reprise plus large.

• Stablecoins — L’offre totale de stablecoins reste élevée, autour de 320 milliards $, ce qui indique une abondance de liquidité en dollars on-chain. Ce pool continue d’assurer une profondeur de règlement essentielle aux marchés spot et dérivés.

• Frais de gas — Les frais de gas sur le mainnet Ethereum ont sensiblement augmenté, restant en moyenne au-dessus de 1 Gwei. Les coûts de transaction et d’interaction on-chain ont donc nettement progressé par rapport à la semaine précédente.

Tokens en tendance

Au cours des dernières 24 heures, le marché des altcoins a globalement suivi la faiblesse des grandes cryptomonnaies : environ 70,82 % des tokens ont reculé. Parmi les rares secteurs à avoir surperformé, l’IA et les Big Data se sont distingués, portés par WLD et MAGMA. Ce segment a enregistré un gain moyen d’environ 0,26 %, tandis que WLD (Worldcoin) a bondi de plus de 31 %. L’indice Crypto Fear & Greed est actuellement à 19, signalant une « Peur extrême ».

WLD (Worldcoin) (+31,81 %, capitalisation boursière circulante : 1,793 milliard $)

D’après les données de Gate, WLD se négocie actuellement à 0,5221 $, en hausse de 31,81 % sur 24 heures. Worldcoin, fondé par Sam Altman (PDG d’OpenAI), vise à bâtir un réseau mondial d’identité et financier grâce à une technologie de vérification biométrique baptisée Orb.

La hausse de WLD s’explique principalement par la vigueur des actifs liés à l’IA et par l’anticipation croissante autour du mainnet World Chain. Malgré la correction générale, WLD a fait preuve d’une résilience et d’une capacité d’attraction des capitaux remarquables. Le volume d’échanges a dépassé 930 millions $ sur 24 heures, ce qui suggère un fort soutien institutionnel.

MAGMA (Magma Finance) (+58,94 %, capitalisation boursière circulante : 82,64 millions $)

Selon les données de Gate, MAGMA se négocie actuellement à 0,44499 $, en hausse de 58,94 % sur 24 heures. Magma Finance est un protocole décentralisé spécialisé dans le liquid staking (LST) et l’optimisation des rendements, conçu pour améliorer l’efficacité du capital dans les écosystèmes blockchain.

Son rallye a été alimenté par le lancement récent de son programme d’incitation à la liquidité et par plusieurs partenariats. Alors que les capitaux DeFi recherchent des opportunités à haut rendement, le modèle attractif de MAGMA a suscité une forte demande d’achat à bas prix. Le volume d’échanges a fortement augmenté et le sentiment communautaire est devenu nettement haussier.

SUSHI (SushiSwap) (+15,26 %, capitalisation boursière circulante : 64,32 millions $)

D’après Gate, SUSHI se négocie actuellement à 0,2189 $, en hausse d’environ 15 % sur 24 heures, avec un plus haut intraday à 0,2531 $ et un plus bas à 0,2009 $. SushiSwap est un DEX majeur de l’écosystème Ethereum, offrant du liquidity mining multi-chaînes, du prêt et du trading de produits dérivés. Le token SUSHI confère également des droits de gouvernance et une part des revenus.

La surperformance de SUSHI a été largement portée par une rotation des capitaux vers la DeFi. Alors que les marchés baissaient, certains investisseurs se sont tournés des grandes cryptomonnaies à haut risque vers des protocoles DeFi établis générant des revenus tangibles. Les données récentes de TVL indiquent une reprise de l’activité on-chain. Par ailleurs, l’amélioration de la clarté réglementaire pour la DeFi et les progrès de la stratégie multi-chaînes de SushiSwap ont renforcé la confiance des investisseurs.

Faits marquants des données clés du marché

Dépeg d’apxUSD à 0,94 $ : la baisse du Bitcoin met sous tension les collatéraux

Selon PeckShield, le stablecoin apxUSD d’Apyx Finance a subi un dépeg significatif le 4 juin, tombant à environ 0,94 $, soit une baisse quotidienne de 4,6 %. Adossé à du collatéral STRC, il a subi des pressions lorsque la chute du Bitcoin a réduit la valeur de ce collatéral, mettant à l’épreuve les mécanismes de liquidation et les ratios de collatéralisation.

Cet incident met en lumière un risque courant des stablecoins natifs de la crypto : leur collatéral étant souvent lié à des actifs volatils comme le Bitcoin, une baisse rapide du marché peut réduire sa valeur plus vite que les systèmes de liquidation ne peuvent réagir, créant des vulnérabilités systémiques. L’événement rappelle que des actifs perçus comme stables peuvent devenir des sources de risque en période de baisse. Si les craintes de dépeg se propagent, les répercussions pourraient toucher les écosystèmes et protocoles de prêt connexes.

Bitcoin : un risque de liquidation long de plus de 600 millions $ près de 62 000 $

La heatmap des liquidations de Coinglass montre une forte concentration de pression de liquidation long près du niveau des 62 000 $. Si BTC passe sous ce seuil, les liquidations long cumulées sur les principales plateformes pourraient atteindre environ 609 millions $. En comparaison, un mouvement au-dessus de 66 000 $ ne déclencherait qu’environ 376 millions $ de liquidations short.

Ce déséquilibre indique que les bulls sont en position très défensive. Le cluster potentiel de 609 millions $ de liquidations représente un risque important. S’il se déclenche, les liquidations forcées pourraient accélérer le momentum baissier et propulser BTC vers le seuil psychologique des 60 000 $. Sans catalyseur haussier significatif, la probabilité d’une reprise durable reste faible. Les investisseurs doivent surveiller de près la zone de support des 62 000 $, car une rupture pourrait entraîner une nouvelle vague de ventes accélérées.

Le Trésor américain confirme une progression « délibérée » de la réserve stratégique de Bitcoin ; la période de transition du MiCA touche à sa fin

Le 4 juin, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré lors d’une audition au Sénat que le Trésor avançait dans l’initiative de Réserve stratégique de Bitcoin (SBR) à un « rythme délibéré ». Cette réserve, créée par décret du président Trump, devrait être principalement alimentée par des Bitcoins acquis via des saisies d’actifs criminels et civils. Bessent a reconnu la complexité de la mise en œuvre, mais a souligné que le gouvernement entendait adopter les meilleures pratiques pour garantir la stabilité à long terme.

Par ailleurs, la période de transition du règlement européen MiCA (Marchés des crypto-actifs) prendra fin le 1er juillet 2026. L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a précisé que les prestataires de services crypto sans autorisation MiCA devront cesser de servir les clients de l’UE après cette date, sous peine de poursuites pénales.

L’initiative SBR constitue un facteur de soutien fondamental à long terme pour BTC, même si son impact à court terme reste limité dans le contexte actuel de baisse. Les investisseurs doivent suivre de près les détails de mise en œuvre et les éventuelles annonces d’acquisition, qui pourraient devenir des moteurs clés pour la trajectoire à moyen terme du Bitcoin. Parallèlement, MiCA devrait créer des avantages concurrentiels pour les plateformes agréées et encourager une participation institutionnelle accrue sur le marché crypto réglementé européen, soutenant ainsi le développement à long terme du secteur.

Point d’attention de la semaine

Sorties continues des ETF : l’appétit pour le risque des institutionnels reste prudent

Sur les 30 derniers jours, les ETF crypto dans leur ensemble ont enregistré des sorties nettes continues. Début juin, l’actif total sous gestion (AUM) des ETF sur l’ensemble du marché atteignait environ 117,4 milliards $, dont plus de 88 % pour les ETF BTC, tandis que la taille des ETF ETH était d’environ 13,77 milliards $. Les données historiques montrent des sorties nettes d’environ 805 millions $ sur la dernière semaine et de plus de 313 millions $ sur les trois derniers mois, ce qui reflète une mise en retrait générale des capitaux institutionnels.

En proportion de la capitalisation totale du marché crypto, les actifs des ETF représentent désormais environ 7,82 % (8,08 % pour les ETF BTC, 6,30 % pour les ETF ETH). Bien qu’une demande d’allocation à long terme persiste, les sorties récentes indiquent une volonté limitée de suivre le marché à des niveaux élevés. Dans un contexte de liquidité macroéconomique et de volatilité accrue des actifs risqués, les mouvements des ETF restent un indicateur clé pour observer l’évolution du sentiment institutionnel. Si des entrées nettes continues réapparaissent, elles pourraient apporter un soutien supplémentaire au marché.

Les liquidations long dominent, le risque de levier se réduit rapidement

En 24 heures, le montant cumulé des liquidations a atteint 1,74 milliard $, dont environ 1,54 milliard $ de liquidations long et 199 millions $ de liquidations short. Les positions long représentent près de 90 % du total, montrant que ce mouvement correctif est principalement dû à une ruée sur les positions long à effet de levier. Les pics de liquidation récents se sont nettement élargis, accompagnés d’un repli rapide du Bitcoin, et l’appétit pour le risque à court terme s’est nettement refroidi.

Historiquement, le marché crypto a connu plusieurs événements de liquidation extrêmes dépassant 10 milliards $, le plus important ayant atteint 19,16 milliards $ en une seule journée. Les changements de politique macroéconomique, les évolutions réglementaires et les retournements de sentiment sont souvent les déclencheurs. Cette vague de liquidations a libéré une partie du risque de levier excessif et pourrait aider le marché à reconstruire une structure de positions plus saine. Toutefois, si les prix ne se stabilisent pas rapidement, il faut rester prudent face aux chocs secondaires liés aux liquidations en chaîne et à la contraction de la liquidité.

Le positionnement sur les dérivés se refroidit, l’engouement pour le levier élevé s’estompe

L’intérêt ouvert total sur le marché des dérivés est actuellement d’environ 432,39 milliards $, dont environ 415,92 milliards $ pour les contrats perpétuels. Sur la même période, le volume des échanges sur les perpétuels était d’environ 1,29 trillion $, en nette baisse par rapport au pic du début d’année. La baisse simultanée de l’intérêt ouvert et du volume traduit un refroidissement de l’appétit pour le risque.

Les indicateurs de volatilité ont également reculé. La volatilité implicite du Bitcoin est d’environ 55,87, celle de l’Ethereum d’environ 67,35, toutes deux en nette baisse par rapport à la phase de forte volatilité précédente. Une baisse des positions accompagnée d’une baisse de la volatilité signale généralement un processus de désendettement et de réparation du sentiment. À court terme, si de nouveaux capitaux ne viennent pas élargir les positions, le marché pourrait rester dominé par une consolidation en range. Mais à moyen et long terme, la libération du risque de levier jette des bases plus solides pour la prochaine tendance.

Récapitulatif des levées de fonds de la semaine

Selon RootData, entre le 28 mai et le 4 juin 2026, 13 projets crypto et connexes ont annoncé avoir finalisé des levées de fonds ou des fusions-acquisitions, couvrant des domaines tels que les plateformes de trading, les services d’actifs numériques et les infrastructures de trading institutionnelles. Voici une brève présentation des principaux projets en termes de montants levés cette semaine :

Dunamu

Le 28 mai, a annoncé un tour de financement de 204 millions $, valorisation post-money d’environ 10,19 milliards $.

Dunamu est la société mère de la plateforme sud-coréenne Upbit et l’un des groupes financiers crypto les plus influents d’Asie. Ce financement, le plus important de la semaine, reflète la confiance des marchés dans les plateformes leaders et leurs écosystèmes. Avec la montée en puissance des investisseurs institutionnels et la maturation du marché des actifs numériques, les plateformes disposant d’une base d’utilisateurs, d’une liquidité et de capacités de conformité restent une priorité pour les capitaux.

Coinone

Le 29 mai, a annoncé un tour de financement de 106 millions $, avec des investisseurs incluant un certain CEX et des institutions comme Korea Investment & Securities.

Coinone est l’une des principales plateformes d’échange sud-coréennes, au service des investisseurs locaux depuis longtemps. Ce tour montre que la coopération entre institutions financières traditionnelles et plateformes crypto s’approfondit. Dans un contexte d’amélioration du cadre réglementaire en Corée, les plateformes disposant de capacités de conformité et d’avantages locaux devraient continuer à attirer des capitaux stratégiques et bénéficier de la croissance future du marché.

SignalPlus

Le 1er juin, a finalisé un tour de série B1 de 50 millions $, valorisation post-money d’environ 500 millions $, avec des investisseurs comme HashKey Capital et BlockBooster.

SignalPlus se concentre sur le trading de produits dérivés d’actifs numériques et les infrastructures de gestion des risques institutionnelles, offrant des outils et services stratégiques aux traders professionnels et aux institutions. Alors que le marché des dérivés crypto continue de croître, la demande pour les infrastructures de gestion des risques et de trading quantitatif augmente. Ce tour témoigne de l’optimisme des capitaux institutionnels quant au potentiel de l’écosystème des dérivés et au rôle clé des services de trading professionnels.

À surveiller la semaine prochaine

Déverrouillages de tokens

Selon Tokenomist, dans les 7 jours à venir (du 5 au 11 juin 2026), environ 884 millions $ de tokens seront déverrouillés. La pression globale à court terme s’est légèrement atténuée par rapport aux craintes précédentes, mais certains projets méritent une attention particulière. Les trois principaux déverrouillages sont :

• HYPE : environ 40,1 millions $ de tokens débloqués, représentant 0,2 % de l’offre en circulation.

• HOME : environ 30,11 millions $, soit 19,5 % de l’offre en circulation.

• ENA : environ 19,39 millions $, soit 1,9 % de l’offre en circulation.

Références :

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• DefiLlama, https://defillama.com/stablecoins
• Etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• Jinse, https://www.jinse2.com/lives/510619.html
• Odaily, https://www.odaily.news/zh-CN/newsflash/478761

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