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La valeur d'investissement fondamentale de Micron réside dans son rôle irremplaçable dans la révolution du stockage AI. En tant que l’un des trois seuls fournisseurs mondiaux de mémoire à haute bande passante (HBM), Micron a lancé la production en série de HBM4 et a intégré en profondeur sa chaîne d’approvisionnement pour la prochaine génération de puces AI de Nvidia, avec une capacité entièrement réservée d’ici 2026, et un déficit d’offre et de demande qui perdure jusqu’en 2027, créant un pouvoir de fixation des prix et une flexibilité bénéficiaire très forts. Son premier trimestre de l’exercice 2026 a enregistré un bénéfice net non-GAAP de 5,48 milliards de dollars, une marge brute dépassant 56,8 %, un flux de trésorerie libre robuste, et une rentabilité bien supérieure à la moyenne historique. Plus important encore, en tant que seul fabricant de mémoire avancée basé aux États-Unis, Micron bénéficie des avantages de la politique « Made in America », avec un investissement en capital de 20 milliards de dollars axé sur l’expansion locale et la technologie de procédé avancé 1γ, construisant ainsi une barrière technologique à long terme. Dans le contexte d’une explosion de la demande en puissance de calcul AI et d’un marché HBM dont la taille devrait dépasser les 100 milliards de dollars d’ici 2028, Micron est passé d’une entreprise cyclique de puces à une cible clé pour l’infrastructure AI à croissance structurelle, avec une valorisation encore nettement inférieure à son potentiel de croissance, ce qui en fait l’un des rares investissements technologiques mondiaux à combiner « forte croissance + barrières élevées + faible valorisation » dans une triple synergie. $MU