Plus rapide que Nvidia de 10 fois, $MU atteint une capitalisation boursière de 1 000 milliards en seulement 48 jours

Le 26 mai, Micron Technology ($MU) a vu son cours s'envoler d'environ 19 % en une seule journée, sa capitalisation dépassant pour la première fois 1 000 milliards de dollars.
Le facteur déclencheur est l'analyste de UBS, Timothy Arcuri, qui a relevé l'objectif de prix de 535 dollars à 1 625 dollars, le plus élevé parmi les 46 analystes couvrant Micron à Wall Street. Cet objectif implique, en se basant sur la clôture de vendredi dernier à 751 dollars, un potentiel de doublement ou plus.
Selon les données du marché de Dow Jones, Micron est passé de 500 milliards à un trillion en seulement 48 jours de négociation, Nvidia a mis environ 490 jours pour atteindre le même jalon, Apple environ 1520 jours, et Berkshire Hathaway environ 1580 jours. La vitesse de Micron est 10 fois celle de Nvidia.
L'évaluation centrale de UBS est que, grâce à des accords d'approvisionnement à long terme (LTA) alimentés par l'IA, qui verrouillent la production et fixent partiellement les prix, Micron passe d'une action de produits cycliques à une action de croissance structurelle, « sans raison de ne pas trader à un niveau de PER similaire à celui de Nvidia ».
Selon les prévisions de UBS, le bénéfice par action de Micron pour les exercices 2027 à 2029 dépassera 100 dollars, et même en se basant sur un pic intraday d'environ 891 dollars, le PER anticipé ne serait qu'environ 8,4 fois, contre environ 21 fois pour le S&P 500 dans son ensemble.
Ce qui soutient cette courbe, c'est le déséquilibre entre l'offre et la demande de puces mémoire, le plus grave en plus de 40 ans. On prévoit que d'ici 2026, les centres de données consommeront 70 % de la production mondiale de puces mémoire, la capacité HBM sera épuisée jusqu'en 2027, et les prix du DRAM et du NAND ont explosé de plus de 90 % au premier trimestre 2026.
Sanjay Mehrotra, PDG de Micron, déclare : « L'IA n'augmente pas seulement la demande de stockage, elle redéfinit fondamentalement le stockage comme un actif stratégique clé à l'ère de l'IA. »
Il y a un an, la capitalisation de Micron était d'environ 107 milliards de dollars, elle a maintenant été multipliée par près de 10.
Il y a un mois, elle a augmenté d'environ 80 %, et depuis le creux de fin mars, la hausse atteint 180 %, contribuant à une augmentation de la valeur de marché du S&P 500 presque équivalente à celle d'Amazon.
Il est notable que Nvidia n'a pas participé à cette vague de marché. L'indice PHLX Semiconductor a connu une divergence rare avec le cours de Nvidia, et les actions de stockage et d'équipements ont pris le relais dans la course aux semi-conducteurs IA.
Micron ne représente qu'environ 1,5 % de la pondération du S&P 500, bien en dessous des plus de 6 % de chacun des « sept géants », mais le 26 mai, sa contribution à l'indice a dépassé celle de n'importe lequel des sept géants.
Micron est la seule entreprise américaine parmi les trois principaux fabricants de puces mémoire (les deux autres étant SK Hynix et Samsung en Corée du Sud).
Sur la plateforme de prévision du marché Kalshi, la probabilité que le gouvernement américain prenne une participation dans Micron d'ici 2026 est désormais estimée à 40 %.