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Comptes de staking pour 60 % des revenus d'une entreprise de trésorerie Ethereum

Les comptes de staking représentent 60 % du revenu total déclaré par l'entreprise de trésorerie Ethereum
ETHUSD
inscrite sur les échanges en 2025, selon une nouvelle étude du fournisseur de staking Everstake publiée mardi.

La constatation contraste fortement avec les pertes nettes importantes enregistrées par l'entreprise de trésorerie ETH dans l'ensemble, en agrégat.

Le staking contribue à 60 % des revenus de la trésorerie ETH

Parmi les entreprises qui déclarent séparément leurs revenus de staking, les résultats de rendement sont devenus un indicateur opérationnel clé. Par exemple, Bit Digital a déclaré 7 millions de dollars de récompenses de staking ETH en 2025, en hausse de 287 % par rapport à l'année précédente.

Everstake a déclaré que le staking est désormais un « contributeur majeur à la performance des revenus déclarés ». Cette augmentation de rendement se produit alors que les pertes nettes continuent de s'accumuler dans les rapports de gains.

Les entreprises de trésorerie qui disposaient déjà de rapports financiers pour l'exercice 2025 ont enregistré une perte combinée de 1,41 milliard de dollars alors que le marché global des actifs cryptographiques diminuait. Un rapport spécial montre l'étendue de ces pertes.

Sharplink Inc a enregistré une perte nette de 734,6 millions de dollars sur des revenus de 28,1 millions de dollars.
Bit Digital a enregistré une perte nette de 80,3 millions de dollars par rapport à des revenus de 113,6 millions de dollars.
BTCS Inc. a enregistré une perte nette de 33,4 millions de dollars sur des revenus de 16,5 millions de dollars.
BitMine Immersion Technologies a enregistré une perte nette de 9,02 milliards de dollars sur six mois se terminant le 28 février. D'autres entreprises de ce groupe ont également enregistré des pertes aussi importantes.

Bohdan Opryshko, co-fondateur et COO d'Everstake, a déclaré que les détenteurs passifs font face à une réévaluation structurelle. Il a expliqué que les revenus sont désormais principalement générés par des actifs activement utilisés, et non simplement détenus, et que ce changement est censé aider à soutenir le modèle commercial de l'entreprise.

« Ceux qui gèrent activement le capital sont désormais la nouvelle norme. Cette gestion ne se limite plus au staking de protocoles standard. Elle inclut désormais le staking liquide, l'intégration avec les marchés de prêt DeFi, et des stratégies de niveau validateur plus avancées telles que l'optimisation de la construction de blocs et la capture du MEV », a-t-il déclaré.

Everstake a basé ses conclusions sur des rapports réglementaires et des divulgations de performance de 15 entreprises de trésorerie ETH cotées en bourse jusqu'en mai 2026.

Historiquement, DAT a été la seule voie réglementée pour l'exposition aux crypto-actifs pour les investisseurs du marché public. Cependant, les fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum au comptant ont effacé cette domination, faisant du rendement le principal différenciateur.

Au niveau individuel, de nombreuses actions DAT se négocient avec une décote par rapport à leurs avoirs totaux en crypto-actifs. Cela indique un changement dans le comportement des investisseurs — ceux-ci sont désormais moins disposés à payer une prime simplement pour une exposition passive. …En résumé, le staking est devenu une fondation structurelle pour tous les DAT qui veulent rester pertinents en 2026 et au-delà », explique l'étude.

Il reste une grande question quant à savoir si les agrégateurs passifs peuvent encore survivre sur un marché dont la valeur a changé de manière si spectaculaire.