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Les États-Unis et l'Iran parviendront-ils à un accord nucléaire d'ici la fin mai ?

La probabilité qu'une forme de cadre temporaire ou d'accord partiel soit conclue avant la fin mai a considérablement augmenté — mais le qualifier d'accord nucléaire entièrement finalisé pourrait encore être prématuré.

Les commentaires récents du président Trump suggérant que les négociations « se déroulent bien », combinés à des rapports indiquant que Washington pourrait adoucir sa position concernant l'uranium enrichi restant à l'intérieur du pays sous supervision, ont déclenché une réaction forte sur les marchés mondiaux. Les prix du pétrole ont diminué, les actifs à risque se sont stabilisés, et les marchés cryptographiques ont immédiatement rebondi alors que les traders commençaient à intégrer un risque géopolitique plus faible.

Au centre de ces négociations ne se trouve pas seulement la question nucléaire elle-même, mais aussi l'importance stratégique plus large du détroit de Hormuz.

Ce passage étroit contrôle une partie massive du transport mondial d'énergie. Toute perturbation y impacte immédiatement les prix du pétrole, les attentes d'inflation, les routes maritimes, et le sentiment financier mondial. C’est pourquoi les marchés ont réagi si violemment aux rapports suggérant qu’un cadre pourrait rouvrir et stabiliser le trafic à Hormuz.

Mais malgré l’optimisme croissant, la situation reste extrêmement fragile.

Le plus grand obstacle demeure l’enrichissement d’uranium.

Depuis des années, les États-Unis exigeaient que l’Iran capitule ou détruise ses stocks d’uranium fortement enrichi pour réduire le risque de rupture nucléaire. Récemment, cependant, des rapports ont émergé suggérant que les États-Unis pourraient accepter un arrangement par phases où l’uranium enrichi resterait temporairement à l’intérieur de l’Iran sous supervision internationale pendant que des négociations plus larges continuent.

Ce changement est extrêmement important car il réduit la barrière immédiate à la conclusion d’un accord temporaire.

Cependant, des rapports contradictoires montrent que la situation est loin d’être résolue. Certains responsables américains affirment que l’Iran a accepté « en principe » de se débarrasser de l’uranium enrichi, tandis que des sources liées à l’Iran démentent fermement qu’une telle concession finale ait été acceptée.

Cela suggère que ce qui se développe actuellement n’est probablement pas un règlement nucléaire complet, mais plutôt un cadre de désescalade par étapes.

La structure semble de plus en plus ressembler à ceci :
• d’abord stabiliser le cessez-le-feu
• rouvrir le détroit de Hormuz
• réduire le risque de guerre immédiat
• prolonger les négociations jusqu’en 2026
• reporter les concessions nucléaires les plus difficiles à des phases ultérieures

Cette approche permettrait aux deux parties de revendiquer un succès diplomatique à court terme sans imposer immédiatement des compromis politiquement dangereux.

Du point de vue de Trump, même un accord partiel offre d’importants avantages :
• prix du pétrole plus bas
• réduction du risque d’escalade au Moyen-Orient
• confiance accrue des marchés
• levier géopolitique avant les élections
• une image économique plus forte à l’échelle mondiale

Pour l’Iran, un cadre temporaire pourrait :
• atténuer la pression des sanctions
• restaurer l’activité d’exportation
• stabiliser les conditions internes
• éviter une escalade militaire immédiate
• préserver le levier de négociation sur l’uranium plus tard

C’est pourquoi les deux parties ont des incitations à parvenir à au moins une forme d’accord intérimaire avant la fin mai.

Mais plusieurs risques restent extrêmement sérieux.

Premièrement, des divisions internes en Iran semblent non résolues quant à la quantité de compromis nucléaire acceptable. Certaines factions s’opposeraient apparemment à une capitulation totale sur le levier d’enrichissement.

Deuxièmement, les tensions militaires n’ont pas complètement disparu. Des rapports de frappes continues et d’instabilité régionale montrent à quel point les négociations pourraient s’effondrer rapidement en cas d’escalade supplémentaire.

Troisièmement, même des responsables américains reconnaissent ouvertement que les détails nucléaires eux-mêmes ne sont pas encore finalisés. Marco Rubio a récemment déclaré que « des discussions très sérieuses » sur l’enrichissement et l’uranium devraient encore avoir lieu après la réouverture d’Hormuz.

C’est pourquoi les traders et investisseurs doivent faire preuve de prudence quant à l’idée qu’une résolution permanente soit déjà garantie.

Pour l’instant, le marché négocie l’optimisme plus vite que la certitude.

Ma prévision :

Il y a une forte probabilité — environ 60–70 % — que les États-Unis et l’Iran annoncent une forme de cadre temporaire, une extension du cessez-le-feu, ou une percée diplomatique partielle avant la fin mai. Ce cadre se concentrera probablement sur :
• la réouverture du détroit de Hormuz
• la réduction des tensions militaires immédiates
• l’extension des négociations
• la création de discussions nucléaires par phases plutôt que des concessions totales instantanées

Cependant, la probabilité d’un accord nucléaire complet, finalisé et à long terme d’ici mai reste beaucoup plus faible.

Les enjeux les plus difficiles restent non résolus :
• propriété de l’uranium enrichi
• droits d’enrichissement
• mécanismes d’inspection
• levée des sanctions
• garanties militaires régionales
• structures d’application à long terme

Ces sujets sont politiquement explosifs pour les deux gouvernements et peu susceptibles d’être entièrement résolus en quelques jours.

Pour les marchés, cependant, la perception pourrait importer plus que la finalisation à court terme.

Si un cadre est annoncé :
• les prix du pétrole pourraient continuer à baisser
• les marchés cryptographiques pourraient prolonger les rallyes de soulagement
• les actions pourraient temporairement se renforcer
• le sentiment de risque pourrait s’améliorer globalement

Mais si les négociations s’effondrent de manière inattendue :
• le pétrole pourrait grimper rapidement
• le Bitcoin et les actifs à risque pourraient connaître une forte volatilité
• la demande de refuges sûrs pourrait revenir de manière agressive

Le marché parie actuellement que la diplomatie surpassera temporairement l’escalade.

La vraie question est de savoir si cet optimisme survivra une fois que les négociations passeront des gros titres aux détails difficiles d’application.