هذا الأسبوع توقفت شركة سبيس إكس عن الحديث فقط عن الصواريخ ووضعت التنقيب عن الكويكبات على عرض المستثمرين — رسميًا.

في فيديو جولة الاكتتاب العام الذي مدته 17 دقيقة والذي أُطلق يوم الخميس، قام المدير المالي بريت جونسن (المتحدث الوحيد) بشرح الصواريخ، وStarlink، والذكاء الاصطناعي، ثم أشار إلى التنقيب عن الكويكبات كخط عمل مستقبلي لم تكن قد أعلنته سبيس إكس من قبل علنًا. وتذكر المواد أيضًا أهدافًا صعبة: زيادة الهامش الإجمالي من 49% العام الماضي إلى حوالي 70%، وهامش الربح الصافي يتقلب من -26% إلى حوالي 45%.

الجدول الزمني الآن محدد:
جولة الترويج: أسبوع 8 يونيو 2026
التسعير: في أقرب وقت من 11 يونيو
أول تداول: 12 يونيو في ناسداك تحت رمز SPCX

الحجم: تسعى سبيس إكس لجمع حوالي 75 مليار دولار بقيمة سوقية تصل إلى 1.75 تريليون دولار، مما يجعلها أكبر محاولة طرح عام أولي في التاريخ. المفاجأة هي المستثمرون الأفراد — ما يصل إلى 30% من العرض مخصص للمستثمرين العاديين، مع دعوة 1500 منهم لحدث في يونيو. وصفها جونسن بأنها "أكبر من أي طرح عام أولي في التاريخ للمستثمرين الأفراد" لأن "هؤلاء هم الأشخاص الذين دعمونا ودعموا إيلون لفترة طويلة".

لماذا التنقيب عن الكويكبات موجود الآن في العرض:
الوثيقة الترويجية التي تحتوي على 200,000 كلمة والتي قدمت في مايو تضع الاكتتاب حول "التنقيب عن الكويكبات والمليارديرات الجدد"، وتربط صورة لصاروخ فالكون 9 مع لغة عن الموارد خارج الأرض.
تقارير الصحافة المالية تظهر أن Starlink هو المحرك الحالي (11.4 مليار دولار من 18.7 مليار دولار في إيرادات 2025، مع الصواريخ عند $4B وxAI عند 3.2 مليار دولار)، لكن الوثيقة تشير إلى المعادن من الكويكبات كخط تنويع قادم.
ملاحظات كاروسيل NDTV Profit تشير إلى نمو المشتركين من 2.3 مليون (2023) إلى 8.9 مليون (2025)، و20.7 مليار دولار في استثمارات الذكاء الاصطناعي، وسوق إجمالي قابل للاستهداف يُقدر بـ 28.5 تريليون دولار يشمل التنقيب عن الكويكبات، والتصنيع في المدار، والطاقة القمرية.
ويؤكد Business Standard على رؤية الشريحة: "التنقيب عن الكويكبات، وإنتاج الطاقة القمرية، ومستقبل مستعمرة على المريخ" إلى جانب هدف تقييم يصل إلى 2 تريليون دولار.

التحقق من الواقع الذي يناقشه المستثمرون:
الربع الأول من 2026: إيرادات بقيمة 4.7 مليار دولار، وخسارة صافية 4.3 مليار دولار؛ والخسائر التراكمية منذ البداية تقترب من 37 مليار دولار، وفقًا لمنشئي المحتوى المالي الذين يلخصون الوثيقة.
الحوكمة: يحتفظ إيلون ماسك بنسبة 85.1% من حقوق التصويت بعد الاكتتاب العام.
المخاطر: إنفاق كبير على الذكاء الاصطناعي، والتعرض القانوني، ونموذج عمل للتنقيب عن الكويكبات لا يزال غير مثبت.

في Gate Square نرى الإشارة، وليس فقط الضجيج. تستخدم سبيس إكس جولة الترويج لإخبار وول ستريت أن الاتصال اليوم يحقق أرباحًا، لكن الموارد من الفضاء قد تحقق أرباحًا غدًا. سواء كنت تؤمن بحسابات تريليون دولار أم لا، فإن التنقيب عن الكويكبات انتقل للتو من لوحات الخيال العلمي إلى ملف S-1.